李宁终于达成了自己9年前的百亿之约
YKK拉链【上海YKK拉链www.cnykk.com】自2015年开始扭亏为盈后的第四年，李宁终于达成了自己9年前的百亿之约”
3月22日，李宁发布2018年全年财报，数据显示，其营收增长18.4%首次突破百亿，达到105.11亿人民币，经营溢利同比大涨74.4%至7.77亿元，净利增长38.8%至7.15亿，净利率从5.8%提升至6.8%毛利率提升1个百分点达到48.1%经营现金流增长44%至16.72亿。此外，李宁公司计划派息每股8.78分人民币，这也与过去几年选择不派息有所不同。
尽管营收破百亿的结果，早在2018年发布半年报时就被认为“板上钉钉”但是今天资本市场还是对李宁的2018年全年业绩展示出极大的热情。截至3月22日收盘，李宁股价上涨11.4%报收12.70港元，盘中一度涨至13.08港元，这是李宁2012年以来的最高股价。2019年至今，李宁股价上涨51.19%目前市值278.40亿港币。
李宁公司过去三个月股价
相比于前两年在业绩说明会上数次直言“满意意”李宁董事会主席兼代理CEO李宁今天似乎心情很好，现场发言和问答环节中，几次开起小玩笑，也频繁露出笑容，看上去比之前轻松不少。
今年，李宁公司首次提出“单品牌、多品类、多渠道”战略，这和安踏近年来提出的单聚焦、多品牌、全渠道”战略看上去有些异曲同工。李宁对懒熊体育表示：2018年我最终确定了不要再胡思乱想了最有效率的还是单品牌，还是应该提升我自身每个品类的能力。品类是直接面向消费者的需要满足他真正的需求，一定要理解这项运动，理解购买群体，才干把你理念真正地和产品结合起来。
百亿之舞
相比于2017年的88.73亿，今年李宁在整体营收上有16.38亿人民币的净增长。财报显示，2018年营收的增长主要得益于三个方面，第一是电商渠道迅速发展，YKK拉链收入占比持续上升;其次是得益于产品、渠道控制和运营能力改善，李宁品牌及产品市场认可度提升，终端销售表示良好，直营收入和经销商收入均获得双位数增长;第三是篮球和运动时尚品类表示优异，童装也得到良好的市场反响，增长明显。
2018年，李宁服装业务增长26.8%净增长11.25亿人民币，总额达到53.16亿，推动服装在营收占比从47.2%提升至50.6%鞋类业务增长10.6%至46亿。
李宁的服装业务增长显著。
李宁财报表示，2018年公司终端整体流水增长、新品销售占比、同店销售增长、客单价等零售指标都得以继续提升，库销比得到明显改善。此外，李宁新品线下零售流水录得中单位数增长，新品占比提升2个百分点。
此外，得益于毛利率较高的电商渠道业务占比持续上升、自营渠道销售折扣上升、新品销售占比有所增长，以及吊牌利息比有所改善(局部是由于吊牌价的提升所致)李宁的毛利率提升1个百分点至48.1%创下近十年新高。
2018年，相比于线下直营门店和经销商门店，李宁的电商业务依然贡献了最高的增速，达到31.5%总额达到22.17亿，占比21.1%同比上升2.3个百分点，创历史新高。其中，李宁首先强调了电商在内容营销与事件性营销继续投入和布局，比如通过携手天猫成功策划了中国李宁纽约时装周项目，重新定义国潮文化，以及电商专供产品线的推出。
地区方面来看，2018年李宁在华南和南部地区增长显著，分别大涨36.1%和31.7%其中南部地区的营收占比从35.8%提升至39.8%李宁在华南的营收为12.6亿，占比仅12%还有巨大的增长空间。为了更高地经营南方市场，李宁在2018年特设立华南区，以针对华南市场更精准快速的实现营运，使得我商品规划、产品设计、渠道更符合市场，可以快速做出调整。现在刚开始，未来我华南、华东的能力会再提升。李宁表示。
从地区来看，华南和南部带动明显。
从这些数据可以看出，不论是线上还是线下，李宁整体零售效率在2018年又向上迈了一个台阶。
正如李宁此前接受懒熊体育专访时所强调，意的获得大家肯定的运动时尚产品面前，所展示出的李宁公司在过去几年中积累的新能力—其中很重要的就是零售模式的构建和零售效率的提升。
渠道数量上，截至2018年12月31日，李宁品牌共有门店6344家，YKK拉链其中经销商门店4838家，较2017年增加117家，直营零售门店1506家，较2017年净减少35家。对于直营门店的减少，李宁对懒熊体育表示，因为还在不时优化，过去还是存在低效店和亏损店，对我来说重要的不是数量，而是效率。
2018年，李宁整体同店销售录得低双位数增长，直营零售新品毛利率改善超过1个百分点。最重要的店效的提升，这是最重要的KPI李宁集团首席财务官曾华锋说。
此外，李宁是国产四大品牌中唯一一个在库存周转天数、应收账款天数和应付账款天数三个数据上均有改善的目前其78天的存货周转天数已经是包括安踏、特步、361°在内四大国产体育品牌中的最优，且应收账款天数和应付账款天数分别减少16天和9天。
中国李宁
2018年一整年，中国李宁”始终是整个李宁品牌最引人关注的亮点，以2018年2月纽约时装周的中国李宁”系列为起点，时尚运动和潮流运动成为李宁新的标签。2018年，逐步从低谷走向复苏的李宁找到有别于其他国产品牌的全新路径，出现的面貌、打下的基础以及能给予李宁品牌多大程度上的助益，一定水平上将决定李宁未来的战略走向和发展空间。
不管是对李宁公司还是市场观望者来说，中国李宁”都是一个值得密切关注的风向标。
李宁公司自然深知也这一点，发布会的背景板上是2019年纽约时装周最新“行”系列主视觉的图案，和上半年业绩说明会一样，标志性的中国李宁”四个大字被放在醒目的位置。
从结果上看，中国李宁”这一明星系列的带动下，2018年，李宁运动时尚产品的零售流水增速达42%领跑李宁旗下所有品类(篮球增速29%训练增速20%李宁本人用“尤为突出”来形容这一成绩。零售流水中，运动时尚已经和篮球、跑步一起各占25%比例，其全年服装销售总量超越550万件，且6个月的新品售罄率达到70%
不过，尽管整个运动时尚品类表示亮眼，但李宁本人在业绩说明会上表示，刚起步的中国李宁”系列产品，自身体量目前还比较小，对于“中国李宁”系列营收的占比，李宁公司首席财务官曾华锋表示“占比很小很小，几乎可以忽略不计”
截至2018年底，中国李宁店共有23家，主要集中在超大及二线城市的高端商圈，其中11月开业的深圳南山万象天地店和12月开业的上海来福士店2018年平均月店效都超过100万元。根据曾华锋透露的数据，中国李宁系列产品的客单价比起激进李宁产品高出30%以上。
过去这一年，运动时尚可能是大家话题比较多的李宁本人在业务发言中表示，把运动和时尚、潮进行了结合，也是创新举动，创建了中国李宁这一品牌概念，带动了运动和时尚之间的体验，和李宁品牌和现在时尚潮流趋势做了很好的融合，获得了众多年轻消费群体的喜爱和推崇。2018年积累了很多产品，构建了新的渠道，2019年会更多地转化成商业的收益呈现进去。
2019年，李宁公司计划进一步扩张中国李宁门店，初期扩展目标为50家，计划2019年达到100家。李宁自己充溢信心，觉得运动时尚、运动生活这部分可能更符合中国现阶段社会的消费，可能这块会看到更大的上升空间。
短期的数字之外，中国李宁系列的走红带来的口碑、话题和关注度，对李宁的品牌力、品牌价值，与年轻消费者的沟通以及员工对公司认可度的提升，都是难以用数字估量的
单品牌、多品类、多渠道”
除了财务数据，本次财报说明会的一个新的亮点就是李宁首次提出了单品牌、多品类、多渠道”战略，以安踏为首的国产品牌尝到多品牌甜头、引发过去多年多品牌风潮的同时，最早进行多品牌运营，手握Danskin乐途等品牌的李宁却在2018年给“多品牌”踩了一脚刹车。
当一个品牌的核心能力都没有幼稚时，去分散复制做别的品牌是更低效的失败的可能性更大，而且分散了自己的资源和精力，让原本这个不是很强的团队拆得更散。李宁进一步解释说，把‘单品牌、多品类、多渠道’作为核心经营战略，YKK拉链认为这是更符合李宁长期的发展。因为李宁的运动基因和积累的研发、设计、发明能力，这个基础是非常难得的有助于未来在李宁品牌的发展。因此我单品牌上发力，去经营主品牌，这样的胜利率是最高的过去这两三年不断提升的效益也证明了这样的战略是正确的
聚焦于李宁品牌的同时，李宁反复强调，要提升营收运营效率，并且在篮球、综训、跑步、运动时尚等品类上，进入细分市场，把每一个品类当作一门生意来做”过去提起品牌很泛泛，现在知道了中国李宁’一种运动时尚的体验，比如说起李宁篮球羽毛球，大家知道是什么样的体验，比如说起李宁跑步，有一个属于李宁跑步独有的体验。每个品类中投入，通过产品体验、运动体验和购买体验综合体现品牌文化和品牌体验。
安踏用“单聚焦、多品牌、全渠道”战略大举迈进的同时，李宁的单品牌、多品类、多渠道”多少有些显示出两大国产品牌公司在目前战略上的差别，而这多少也有些暗自较劲的意味。
2018年，李宁收购的Danskin中国共有14家门店。对于Danskin乐途等多品牌是否会搁置，李宁对懒熊体育表示，搁置倒不至于，但不会成为我重点了
过去两年较为沉寂的儿童业务，也在2018年逐步起色。李宁方面表示，2018年是李宁YOUNG规模增长及精细化管理的一年。李宁YOUNG门店从2017年的173家迅速提升至793家，年度净增620个，其中包括了2018年1月1日接管授权代理商旗下经销商店铺361家。财报中，李宁方面表示“有信心将(儿童)生意提升到一个新的高度，为未来的继续扩大和继续提升盈利能力发明坚实地基。
和过去一样，李宁并不讳言公司目前存在问题。过去一年，大家对李宁公司有更多的关注，看到一些不错的进步，团队也非常努力，当然也看到一些成效，但从我个人来看，还是有很大空间，要在明后年继续提升，包括零售运营的效率，还有我净利率虽然从5.8%提升至6.8%但从行业水平来看，还是中等偏下，还有很大的空间发展。目前的净利率不是理想的目标，后面通过产品、渠道、供应链、零售的配合，将会有质的提升。
经过2016年、2017年、2018年过去三年的努力，奠定了一些基础，相信2019年和2020年我将会非常健康地成长。十年里经历巅峰、走过低谷和复苏后的李宁，正在把眼光放得更加远大。今天，李宁自己少有地表达了野心：希望做中国第一、亚洲第一和国际领先的运动品牌。
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